Upbit 使韩国交易所开启“鱿鱼游戏”？遭垄断调查，占数字银行 K Bank 存款 20%

作者：Weilin，PANews

10月11日，据韩媒消息，韩国交易量最大的加密货币交易所Upbit正面临当地金融监管机构的市场垄断调查。此前，韩国媒体多次报道了Upbit在其国内市场的主导地位，其市场份额超过80%。

这次调查的背景与其合作伙伴数字银行K Bank 9月提交的首次公开募股（IPO）申请紧密相关。事件的发酵引发了对Upbit与K Bank之间密切关系的广泛关注。

Upbit被指与K Bank关系过密

10月10日，韩国共同民主党议员李康一在国会政务委员会的国政监察期间，向韩国金融服务委员会（FSC）主席金炳焕提出了对Upbit及其合作伙伴K Bank的质疑。李康一表示，最高监管机构“与本土加密货币交易所玩‘鱿鱼游戏’”，在允许Upbit繁荣发展的同时牺牲了其他竞争对手。

针对这种情况，他特别提到，Upbit客户的资金占K Bank存款的约20%。他补充道：“如果Upbit的交易中断，将导致K Bank发生银行挤兑。”李康一进一步强调，Upbit与K Bank之间的密切联系违反了产业资金与金融银行分离的原则，这一原则的建立旨在防止产业资本对银行施加不当影响。

K Bank成立于2017年，是韩国第一家纯互联网银行，由韩国电信和蚂蚁金服等20家股东发起设立。K Bank在成立初期曾遭遇财务困境，甚至不得不暂停运营。然而，随着时间的推移，该银行逐渐扭转了局面，开始在客户基础和业绩上取得进展。今年2月，K Bank的客户数量达到了1000万，仅在三个月内又增加了100万。第一季度的净利润创下记录，达到了507亿韩元，比去年增长了近400%。目前，许多韩国数字银行都实现了盈利，尽管另一家互联网银行Kakao Bank的头条新闻最多，但K Bank因其独特的商业模式更引人关注。

自2021年起，K Bank与Upbit建立了重要的合作关系。K Bank曾在2022年寻求申请 IPO，但该计划后来因市场条件恶化而取消。今年9月，K Bank在首尔再次提交了IPO申请，预计筹集高达7.32亿美元的资金，这将成为近三年来韩国最大规模的公开上市。然而，去年年底，鉴于K Bank对加密货币的依赖所带来的风险，韩国议员金熙刚去年底表示，“在这个时候，称K Bank已经退化为Upbit的私人金库并不夸张。”

10月10日，议员李康一指出，截至2023年底，约有70%的K Bank存款与加密货币相关，这让人对K Bank的商业模式产生了质疑。他表示：“年利润率不到1%的K-Bank却给Upbit客户的托管资金提供2.1%的利息，这是否合乎常理？”这种不合理的高利率不仅引发了对K Bank盈利能力的担忧，也使得外界对其与Upbit之间的关系产生了怀疑。

“鱿鱼游戏”式监管引发担忧

李康一的发言还引发了更深层次的反思，他将韩国目前的监管状况与此前的韩国国际热播剧《鱿鱼游戏》进行了类比。这部剧描绘了参与者在游戏中失败将面临死亡的极端情境，他用这种生动的比喻来形容Upbit对市场的绝对控制。他表示：“Upbit的加密货币存款交易佣金占整个行业总额的70%以上。这实际上使其成为行业无可争议的领导者。根据《垄断规制与公平贸易法》，这使Upbit成为一家垄断企业。”

李康一进一步指出：“Upbit是韩国最大的加密交易所，也是全球第二大加密交易所。但是，活跃于法币和‘加密货币交易对’市场的韩国国内交易所都在逐渐消亡。这是因为这里的加密市场过于集中在一家公司的手中。”

据悉，由Dunamu运营的Upbit成立于2017年。官网显示，Dunamu背后的投资机构包括Kakao、Kakao Ventures、Woori Technoloy Investment、Global Brain、Atinum Investment、Hanwha Investment & Securities、HYBE等。据CoinGecko的数据，Upbit每日交易额约为12亿美元。9月，该交易所获得了新加坡金融管理局（MAS）对主要支付机构许可证的初步批准。据报道，Upbit已在印度尼西亚和泰国建立了合规的分支机构。Upbit的成功为其提供了更多的市场控制权，而这也引起了其他竞争对手的强烈不满。

李康一呼吁监管机构采取措施，帮助韩国国内加密货币交易所拓展“海外扩展渠道”，以增强全球竞争力。他提到，缺乏与全球交易所的有效连接，导致国内市场的严格监管正在“阻碍资金”从海外流入。他总结道：“每年有数以万亿计的韩元”从“国内平台”流向海外交易所。“但几乎没有资金流向相反的方向。这是一个严重的问题。”

监管者预计对Upbit展开反垄断调查

针对李康一的质疑，金融服务委员会主席金炳焕表示，FSC将对K Bank的IPO申请进行“详细审查”。金炳焕指出，FSC已经意识到Upbit潜在的垄断问题，并将对此展开调查。他补充道：“我们已于9月15日实施了《电子金融交易法》，将检查系统实施后的相关情况。”

此外，金炳焕还提到，FSC计划根据李康一的担忧，“调查加密市场的垄断结构”以及Upbit的市场地位。

截至目前，尽管有关对Upbit进行调查的报道不断增加，但该交易所尚未对此事作出公开回应。10月10日，Upbit Global在X平台上通知用户，交易平台将于10月14日进行计划中的服务器维护，期间将暂时暂停加密货币的提现和存款服务。

这并不是韩国议员第一次指责Upbit“垄断”。就在今年7月，其他共同民主党议员也曾表达过对Upbit“潜在垄断地位”的担忧。

随着Upbit与K Bank关系的紧密性引发的监管压力持续发酵，韩国的加密货币市场正面临一定的挑战。监管措施能否有效促进市场健康发展，成为所有参与者必须共同面对的重要课题。