逍遥区块链:投资最重要避免失败,而非抓住每一次成功

投资原则第一条:不要赔钱。投资原则第二条:不要忘记第一条。

—— 巴菲特

你如果仔细看伯克希尔的绩效,仔细看股灾的那几年的净值变化,你就会发现,巴菲特都是赢在空头赔得比别人少,而非多头赚得比别人多。光是这样的差别,就让他50年下来,报酬率打败大盘100多倍!

投资最重要的是避免失败,而非抓住每一次成功从1965年~2014年,伯克希尔报酬率1826163%,大概1万8千倍,而S&P500只有11196%,大概112倍。公众号关注:博森逍遥区块链。

也就是说,巴菲特拥有的赚钱机器,几乎都是每年扎扎实实的认真赚钱,很少有巴菲特相中的机器,连续几年衰退的。(还是有少数衰退的例子,例如百科全书,因为网络的兴起而落没,但人家也赚了很久,这些获利都给巴菲特拿去押别的标的了,算是功成身退)

巴菲特买的每个赚钱机器,几乎都愈赚愈多钱。

结论:

1. 你不懂的商业模式,就算他听起来未来有多美好,绝对不要碰。

特别小心新兴产业,能在新领域称霸的人通常都寥寥可数,除非是该领域的专家,否则我们很难事前知道谁会胜出。9成的公司都会在激烈的竞争中成为输家,最后都乖乖地去坟墓里躺好。

2. 只投资那些你很确定可以赚很久的商业模式。

3. 只有赚的久还不够,你要在这些确定可以赚很久的赚钱机器里面,精挑细选出几个你认为可以愈赚愈多,成长率最高的那几个机器。

至于要买的多分散?芒格说押3家最猛的公司就够了,但他的心脏超大颗。巴菲特说6,或许他认为只押3家,看错一次的代价还是太大。

其他大师分散的程度都不同,这跟每个人的个性差异有很大的关系,就看你心脏有多大颗,还有自己可以研究的程度有多深。

原则上研究愈深入,可以愈忍受波动,你就能押的愈集中。我个人的作法是,当我认为A的潜在报酬率明显比B高,B我是一股都买不下去,所以我的持股比较集中。公众号关注:博森逍遥区块链。

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