从收入对比来看,信标链上线后,矿工的收入或将受到影响,但也许 Staking 与 DeFi 的深度结合能弥合这一差距。

原文标题:《深度数据 | 2 天完成 80% 质押,以太坊 2.0 质押和 DeFi 玩出新花样》
撰文:Carol

以太坊 2.0 的大幕已经正式拉开。截至 11 月 24 日,触发 ETH 2.0 信标链创世区块的最低条件,即 12 月 1 日前 7 天至少有 16384 名质押了 32 枚 ETH 的验证人,总质押金额达到 524288 枚 ETH 以上的最低条件已经达成,因此,信标链将按计划,于最早上线时间——北京时间 12 月 1 日晚 8 点正式上线。

随着 ETH 2.0 Phase 0 信标链的正式上线,未来 ETH 2 (以太坊 2.0 阶段的代币)的 Staking 可以有哪些新玩法?ETH 2.0 的下一步是什么?ETH 1 (以太坊 1.0 阶段的代币)还将持续一段时间,矿工将何去何从?

5 天完成 Phase 0 冲刺

根据 CryptoQuant 的数据,截至 11 月 24 日,共有 22001 个独立地址向质押合约发送了 704032 枚 ETH,超额完成启动要求的 134.28%。

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然而,信标链的上线颇有戏剧性。自 11 月 4 日公布质押合约以来,15 天内的总质押进度都未超过 20%,市场一度对 ETH2.0 的准时开启持怀疑态度。但是,11 月 20 日以后,信标链的质押进度条突然被快进。

根据统计,11 月 20 日以前(不含当天),每天的平均质押进度增量大约为 1.28%,11 月 20 日以后(含当天),每天的平均质押进度增量大约为 22.78%。尤其是 11 月 23 日和 24 日,这两天的质押进度增量分别达到了 33.81% 和 46.55%,新增质押总额达到了约 42.13 万枚 ETH,新增独立质押地址总数达到了约 1.32 万个,相当于 2 天完成了启动条件的 80.36%。

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Staking 与 DeFi 深度结合

在此次启动信标链的质押过程中,Staking 赛道中涌现出了不少 ETH2 的第三方质押服务商。这些第三方服务商大致可以分为 staking as a service 和 staking pool 两种类型,前者主要指致力于通过提供一些列工具或解决方案帮助用户自主搭建节点的服务商,比如 Blox Staking、Attestant、Alchemy 等,后者主要指传统的 staking 矿池,比如 Binance Staking、Everstake、EtherPocket 等。

目前,staking as a service 的服务商大多已经上线了其服务,但 staking pool 的服务商中除了 Bitcoin Suisse AG 已经开始前期质押以外,基本都还未正式上线,预计当 12 月 1 日信标链正式启动以后,这些质押服务才会上线。

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不同的质押服务商在是否托管、是否限制最小质押金额和是否提供额外流动性解决方案方面存在较大的不同,这不仅为用户提供了更丰富的选择,也展现了 staking 业务的日渐成熟。根据各服务商官网提供的产品资料,可以看到,一般而言,大多数要求最少质押 32 枚 ETH 的服务商都会提供非托管服务,即两个秘钥都由用户自行保管,这类服务主要由 staking as a service 的服务商提供,如 Blox Staking、Launchnodes、Avado,而 staking pool 的服务商中提供此类服务的只有 stakefish。

但是,32 枚 ETH (相当于 10 万人民币)的质押门槛并不低,而且这些资金还至少要锁仓 12 个月,甚至 24 个月 ,直到 Phase 1.5 或 Phase 2 上线后质押资金才能退出。为了降低这个参与门槛,不少第三方质押服务商推出了不限最小质押金额或大幅降低最小质押金额的服务,比如 Bitcoin Suisse AG、StakeWise、Lido Finance、Liquid Stake 等提供的质押服务都没有限制最小质押金额,Binance Staking、Rocket Pool、EtherChest、Ankr 等提供的质押服务大多将最小质押金额设置在 0.1ETH-0.5ETH 左右,其中 Rocket Pool 甚至允许最小质押金额为 0.01ETH。但这些服务主要以托管服务为主,只有 staking as a service 服务商 Ankr 提供非托管小额质押服务。

另外值得关注的是,ETH2 质押服务显现出与 DeFi 深度融合的趋势。

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由于 ETH2 较长的锁仓周期限制了资金的流动性,所以不少第三方质押服务商提供了额外的流动性解决方案,这种方案通常是以发行一种 ERC20 代币为实现途径的。比如 Binance Staking 将返还质押用户 BETH、Rocket Pool 返还质押用户 rETH、Ankr 返还质押用户 aETH、StakeWise 会返还用户一种 Deposit Tokens (质押代币)和一种 Reward Tokens (收益代币),这些代币可以在其他 DeFi 和二级市场在流通。这种方案的第二条实现途径是与 DeFi 的借贷产品相融合,比如 Liquid Stake 将质押视为借贷,即用户质押 ETH 后会得到 USDC,相当于抵押 ETH 借出 USDC。这种方案的第三条实现途径是将质押与 NFT 相结合,也即将质押权益资产化,比如 EtherChest 将质押权益通证化为 EtherChest nfts,质押用户获得的 NFT 可以在 NFT 的交易市场中流通。

除此之外,ETH2 质押与 DeFi 的结合还表现在聚合代理质押服务上,这种代理质押服务与 yearn.finance 等 DeFi 聚合服务异曲同工,都是将用户的资产通过某种自动化的方式分配到特定市场中获得更高收益的服务,区别只是应用场景不同。比如,在 ETH2 的质押场景中,Ankr 会将用户的质押资产自动投放到收益更高矿池中。

虽然,从本质上看,ETH2 质押服务与 DeFi 的结合并没有为 staking 业务带来创新,比如 ETH2 质押的流动性解决方案在早期 staking 服务中也存在,一些大型交易所依靠自身的流动性为用户提供非锁仓质押方式,但是 DeFi 的嵌入无疑为 staking 未来发展提供了更大的想象空间,至少可以使 staking 与更广泛的业务场景相关联,提高资金利用效率。

需要指出的是,随着以太坊 2.0 信标链上线,陆续还会有更多质押服务的产品面世,如果本文尚未收录,欢迎提供产品信息至记者邮箱 carol@panony.com,我们在未来会进一步梳理和制作以太坊 2.0 质押生态图。

Phase0 的下一步:分片与 Layer2

信标链的启动标志着 ETH 2.0 Phase 0 阶段的完成,根据 11 月 18 日以太坊基金会 ETH 2.0 研究团队在第五次 AMA 活动中的介绍,接下来,ETH 2.0 还将经历两个重要阶段,分别是 Phase 1 阶段的(数据)分片和 Phase 1.5 阶段的 ETH1 与 ETH2 合并。

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与此前规划不同的地方在于,新路线规划暂时不再强调 Phase 2 阶段的分片执行具有优先级,而是致力于使信标链具备执行功能,即当 ETH1 和 ETH2 合并后,ETH1 当时的全局状态、账户余额、智能合约代码、智能合约存储等数据将移动至 ETH2 网络中。按照此路线规划,信标链上线后,ETH 2.0 工作重点将落在轻客户端支持、数据分片和合并这三个方面。

其中,数据分片一直以来都备受关注,在愿景中,数据分片的目的是保证 Rollup 等 Layer2 层扩容方案的数据可用性,以使 Layer2 协议只在链上发布非常少量的数据,而完全在链外进行计算的过程中仍然可以判断谁正确执行了计算以及谁错误进行了计算,且这种判断在理论上是稳定的。

Vitalik 在「Sidechains vs Plasma vs Sharding」一文中提到,区块链领域的一个普遍思路是:保持 Layer1 尽可能简单,以 Layer2 的方式在其上构建更复杂的功能。因此他认为,从短期来看,以太坊需要将 Layer1 与 Layer2 的开发并行进行,从长远来看,则需要更多地关注 Layer2。

Layer2 的最显著特征在于其不具有紧密耦合(Tight coupling)性,即主链(以太坊 2.0 中的「信标链」)的有效性与子链的有效性并非密不可分。也就是说,包含无效主链块的子链块和包括无效子链块的主链块在定义上不同步。目前,关于以太坊 Layer2 的方案主要有 6 种,分别是状态通道、侧链、Plasma、Validium、ZKRollup 和 Optimistic Rollup。

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不同的 Layer2 方案在是否托管、是否链上计算、是否链上存储、使用欺诈证明还是零知识证明等方面有所差异。关于何种方案最终会成为主流方案,市场的普遍观点是主流应用选择的方案将来应用前景更光明,根据公开资料梳理来看,ZK Rollup 和 Optimistic Rollup 已获得了不少应用的支持,前者包括 Curve 和 Balancer 等,后者包括 Uniswap 和 Chainlink 等。

未来是挖矿还是质押?

ETH 2.0 距离实现 Phase1.5 阶段还需要至少一年以上的时间,也即距离信标链具有执行功能还有至少一年以上的时间,在这段时间内,ETH 1 的 PoW 挖矿还将持续。对于挖矿而言,持续性是有限的,未来该继续挖矿还是参与前期质押呢?

根据 Etherescan 和 CoinMetrics 的数据,今年以太坊全网算力和全网单日挖矿收入之间可以拟合为一条多项式曲线,当全网算力在 215TH/s 以下时,全网单日挖矿收入随算力的增加而增长,当全网算力在 215TH/s 以上时,全网单日挖矿收入随算力的增加而减少。根据统计,截至 11 月 23 日,今年全网平均单日挖矿收入约为 1.69 万 ETH,全网算力约为 190.80 TH/s,每 1T 算力的平均日收入约为 89.16 ETH。按照 f2pool 所列的 ETH 最高算力矿机芯动 A10 Pro (720M)来换算,相当于单台矿机日均收入 0.064 ETH (720M/1000000*89.16 ETH/T),年收入(按 365 天计算)约 23.43 ETH。

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再看 ETH2 质押收益,根据 Bitcoin Suisse AG 的测算,质押总额与质押收入之间呈现幂次关系,也即随着质押金额的不断增长,质押年化收入随之下降。而 ETH2 的初始质押年化收入预计在 20% 左右,Staked 给出的 ETH2 预期质押年化则达到了 25.82%(11 月 23 日)。按照 20% 的预期年化来计算,运营一个验证节点,即质押 32 ETH 的预期年化收益约为 6.4 ETH,如果通过第三方服务商完成质押,还需要支付一定的手续费,那么预期年化收益将低于 6.4 ETH。

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仅从收入对比来看,信标链上线后,矿工的收入或将受到影响,但也许 Staking 与 DeFi 的深度结合能弥合这一差距。