由于主体交易者已经不再是早期的成熟投资者，而变成了很多新股民，因此股票的流动性溢价，情绪溢价越来越高，虽然还没有达到极致，但是价格已经不是在价值线之下了，而是快速攀升到价值线之上，甚至价格脱离价值越来越远。因此在市场新股民大举入市的阶段，我认为第一课应该是风险教育，就像学开车前学交规一样？也许最终结果没什么用吧，但是该做的总是要做的，或许对于一些投资者会有价值！
风险认知
股市是一个高风险高回报的投资/投机市场。这是每一个投资者进场时候都会被告知的一个常识，股市有风险入市需谨慎。
然而很多时候投资者心里真的有风险吗？我经常问自己，为什么我们内心经常会计算买入一直股票，未来能够获得多少收益，会不会翻倍，百分之五十当想想这些收益内心就有很多期许。就这样带着美好的期许，投身到一个丛林法则的高风险世界中。
虽然我们嘴上说市场有很高的风险，但是什么才是市场真正的风险大家都看得见的风险是真的风险吗？
为什么熊市进场其实并不容易亏钱，反而是牛市进场最终是亏钱的。结果然而大部分投资者就是愿意牛市买股票这就好比熊市贴了一个大牌子，股市亏钱你看到这个牌子会愿意做股票吗?前方一个大坑有了指示牌你会主动跳下去吗?真实的风险本身被定性清楚了反而潜在的风险就降低了.
反过来，牛市股价脱离价值出现泡沫，但是牛市呈现给投资者的是价格的不断攀升收益不断增加，牛市贴的牌子是高收益甚至现在很多小白散户一进场就想立刻买入股票恨不得明天就是涨停，当投资者看到的都是超额收益的时候其潜在的风险也就在不断累积，股价已经脱离价值越来越远，因为无知的交易行为本身就是风险累积的过程，当认知不匹配收益时，这本身就是风险只是未必短期爆发拉长时间财富与认知是基本匹配的。
关于风险的常识。先要把风险做一个定性，风险在不同视角下的状态是不同的。第一感知的风险和真实存在的风险在投资者的感性状态下，我们什么时候会感知到风险什么时候感知不到。感知到的风险和真实存在的风险。
人是感性动物我们大部分时候会通过自己的感受去理解对方的意图大部分时候是基于人的本能去反应然而股市就是一个反本能逆人性的地方。
举个例子小的时候老师会严厉的批评我我就会本能的感知老师对我态度不好我心里很难受这个时候我感受到的是负面情绪风险厌恶但是成人之后用理性的认知去思考发现老师的批评背后的逻辑本质是为了纠正我的错误让我更好的成长。
有很多时候事物的两面性我们没办法同时感知到只能用感性去感知事物的一面而用理性去认知事物的另一面。
回忆自己的读书生涯企业管理的历程以及慢慢投资之路遇到的更优秀的人他们无不是极其敏感敏锐的洞察力同时又拥有极其理性认知的人。
回到股票市场股票永远让我们感知到的都是价格波动时而高时而低这个时候我们必须跳出来对市场的价格波动做一个定性到底股票上下波动是感性的还是理性的这个问题真的很重要如果不能从元认知上解释清楚我们就不知道自己应该相信价格是理性有效的还是感性随机的。
这个时候市场会有一种声音应该是技术派主导的市场的价格反应股票的波动市场永远是正确的。
还有另一种声音股票拉长周期它的价格曲线围绕价值波动最终会回归它的价值因此是有效的但是短周期来看股票价格不是特别听话市场先生经常会有情绪过于乐观或者过于悲观的时候。
你认同哪一种观点决定了你的投资价值观也许这个问题真的可以识别你到底是什么投资视角。
有些投资者自称自己是价值派但是又会经常用价格说了算股票涨了说明股票就是值这样的逻辑来去证明自己谈的价值用价格证明价值必须要承认价格是理性的这个逻辑是否通呢。
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