全方位评估，风头正盛的 Sui 能复刻 Solana 上一轮牛市的势头吗？

作者：Frank，PANews

Facebook系公链Sui最近颇受关注，在社交媒体上讨论最多的Sui相关话题就是“SUI代币似乎正在复刻SOL2021年的走势”，不少观点认为，SUI近期的上涨与SOL上一轮大涨前的启动阶段十分相似，因此推断Sui或将成为下一个Solana。

Sui的主网在2023年5月上线，而Solan主网于2020年3月上线，两者目前的数据存在着不小的差距。但从成长潜力的角度看，则需要对比双方同期的表现。PANews就Sui与Solana在2021年7月，即上线一年多的表现进行对比，这种方式虽然有些“刻舟求剑”，但也能有一个客观的参照和对比。

链上数据：Sui优于2021年Solana

为了对数据作出更明确的对比，我们将Solana的数据取自2021年7月12日左右。Sui的数据则取自9月24日。

从链上数据来看，Sui当前的数据整体要优于Solana在2021年的表现。事实上，在2021年的Solana虽然代币SOL迎来了巨大涨幅，但生态的数据显然还不够亮眼。尤其是链上日活这一项，Solana在2021年的日活基本处于几万地址的区间，直到进入2022年这一数据才突破至10万以上。而Sui的这一数据在近期有了巨大变化。在今年4月之前，Sui链上的日活地址也像Solana在2021年相仿，平均在几万个日活。从4月份经历SPAM的垃圾邮件“加持”后，Sui的链上日活地址数开始激增至百万以上，即使是8月份的行情冷寂阶段也维持在40万以上，近期则再次迎来了大幅增长，日活地址再次突破百万。

Sui日活地址数据

Solana 日活地址数据

在唱多Sui的论调中，多次被提到的一项指标是Sui的TPS峰值能达到29.7万笔，而Solana的最大峰值为6.5万笔。不过从目前的日常TPS来看，Sui的TPS数据仍不及Solana在2021年7月的数据水平。

从链上整体来看，Sui的活跃度明显好于Solana在2021年7月，这确实为Sui成为下一个Solana提供了论据。

社交媒体影响力：Sui缺少一个“明星代言人”

生态的发展是一方面，在加密领域社交媒体的造势有时候似乎更能影响一个代币的价格。2021年Solana迎来大幅上涨的一项重要原因离不开FTX创始人SBF的公开支持，Saber（Solana上2021年增长最快的DeFi项目）的联合创始人Dylan和Ian Macalinao谈论他们为什么选择Solana时表示：“关注SBF有一段时间了，当时正在使用FTX。从那里，我们看到Solana是一个很好的公链。”

除了SBF的影响之外，当时在加密领域风头正劲的投资机构A16z对Solana的投资也引发了市场对Solana的看好。不过这部分归于资本的看法。后续详细讲述。此外，2021年Solana还获得了迈克·泰森、迈克·乔丹、梅拉尼娅·特朗普等多位名人的合作与站台。因此，在2021年，Solana成为不折不扣的网红公链，在社交媒体上热炒着Solana将成为“以太坊杀手”的论调，这一点与如今炒作Sui是下一个Solana如出一辙。Mechanism Capital 联合创始人兼合伙人 Andrew Kang 在回复评论时表示，“我并不是认为 SUI 的市值会达到 SOL 的水平，其目前的市值只有 SOL 的 3.5%，这听起来就像.eth 社区在 SOL 表现超越之前或期间所给出的那些论点一样。”

作为对比，今天在社交媒体上支持Sui的KOL也不在少数，9月份，K33 Research分析师David Zimmerman表示，Sui网络凭借其技术优势和即将推出的原生游戏主机，可能成为Solana的强劲竞争对手。

不过，Sui似乎没有SBF这样的“明星代言人”，而是有大量的行业KOL在社交媒体上发表看多Sui的话题。

风口把握：Solana仍占据MEME的主要市场

抓住风口也是一个项目成功的关键，2021年的风口是NFT和DeFi，Solana在NFT的风口上取得了诸多关注。而在本轮的周期当中MEME才是最大的风口，对链上数据的表现贡献巨大，显然这个风口此前一直被Solana占据。不过，从近期的数据来看，Sui上的MEME行情似乎终于有了进展。近日Sui上每日新增的代币数量终于突破300个，有了跨越式增长，而在9月10日之前，这一数据的数值仅为30~50之间。不过，这个数据水平仍和Solana有着较大差距（Solana链上仍保持每天1万个新代币产生）。由于无法找到2021年Solana的新代币产生数据，无法与当时的Solana进行对比。

而从交易量来看，9月24日，Sui链上24小时的代币交易量为9500万美元，当日Solana为11亿美元。Solana目前仍占据着MEME这个重要风口。而Sui还要面临Base、以太坊L2、TON等多个对手。

资本助推：两者师出同门

归根结底，资本的助推也是代币市值增长的重要因素。近期资本对于Sui的助推则主要来自灰度，9月13日，灰度 SUI 信托基金 Grayscale Sui Trust 管理规模突破 100 万美元。此外，9月17日， Circle 联合创始人兼首席执行官Jeremy Allaire表示USDC&CCTP 在 Sui Network 上推出。

回顾2021年的Solana，FTX除了提供了社交媒体上的影响之外，还在资金上给Solana给予大力支持。据估计，FTX 及其相关投资部门 Alameda Research 对Solana 生态系统对各个企业和项目的投资估计超过 1 亿美元。而a16z在2021年6月则为Solana注入了3.14亿美元的融资。与FTX的强绑定使得Solana有大量资金得以推广和助推价格上涨。

Sui在近期没有融资（有消息称进行了OTC融资，但尚未得到证实），上一笔大额融资来自2022年的3亿美元融资，有趣的是这笔融资由FTX Ventures 领投，参投方包括 a16z Crypto、Jump Crypto、Apollo、Binance Labs、Franklin Templeton、Coinbase Ventures、Circle Ventures 、 Lightspeed Venture Partners、 Bixin Ventures、 A&T Capital。这些投资人许多也是此前Solana的投资方，不过，2023年Sui的开发公司Mysten Labs支付了9600万美元从FTX手中回购了股份。

市场表现：行情走势确有相似经历

回归至目前唱多的最核心领域，代币市场。Sui的代币在近期迎来的大幅上涨，自8月5日至9月23日，49天内上涨了256%，这一表现远远优于其他公链。

2021年7月Solana行情走势图

时间回到2021年的SOL，从7月20日到8月18日，29天的时间内上涨了264%。两者在某一阶段的集中上涨看起来确实有很多相似之处。

2024年8~9月SUI行情走势图

目前，SUI的流通市值约为41亿美元，而SOL在第一轮上涨后的市值则达到了187亿美元。不过，SUI的供应量目前为26.8%，后续SUI的代币仍每个月都会迎来解锁。SUI目前仍有21%的代币未解锁。即便将这部分代币的流通市值加上，仍不及2021年SOL第一轮上涨后的187亿美元。

从交易的热度来看，SUI的本轮上涨或许离不开韩国市场的热捧。韩国最大的交易所Upbit目前在SUI的交易量份额中占比约7.21%，成为除币安、Coinbase、OKX之外SUI交易额最大的交易所。

整体来看，Sui与2021年的Solana确实有着许多相似之处。相似的社交媒体论调，相似的性能优势，相似的投资机构等等。或许，Sui可能成为下一个市场追捧的性能公链，但仍有几个问题是所有人要思考的，其一，Sui并未实现Solana在2021年的一枝独秀效果，目前的L1、L2赛道强敌环伺，性能真的还能成为杀手锏吗？其二，Sui的数据增长，往往呈现爆发式的增长，然后又经历大幅下跌，这种大起大落的链上数据是否真的能代表生态的活跃情况？其三，生态项目中尚未出现像Solana在上一轮牛市中诸如Raydium、MagicEden等具有财富效应和破圈的生态DAPP。第四，不可忽视的代币解锁。当然，谁都无法预测市场，以上分析并不能作为投资建议，请诸君谨慎。