过去一年一次的大型升级已转变为半年一次，证明基金会在经历人事变动后，仍保有强大执行力。

选择祭出 14 亿美元的储备金或许是基于坚持不抛售比特币策略的退让，但在面对现实之际，Strategy 也同步下修全年财测与关键绩效指标。

Dunamu、Naver Financial 昨日刚宣布合并计划，今日 Upbit 资产即被盗，特别是在考虑寻求纳斯达克 IPO 的敏感时期，无疑对其拓展计划构成挑战。

在主流山寨币都疲软之际，Jesse 选择此时发币，市场可能不买账。

接连宣布融资 8 亿美元、提交 IPO 申请并完成多笔并购，Kraken 以激进的姿态向 Coinbase 发起挑战。

Vitalik 往年着重在探讨技术，今年则转向探讨以太坊”存在价值”，反映以太坊正在从基础建设阶段转向定位其在链上的影响力。

这波跌势主要归因于市场对美联储下一步行动的担忧、市场流动性紧缩，以及长期持有者获利了结三大因素。

近期这一波 DeFi 火坑，只是让我们更确认，稳定币永远不会永远稳定，它只会“相对稳定”。

当前市场环境已大不相同，ETF 带来的机构资金、全球货币政策分歧以及特朗普政府的不确定性等因素，都可能让这次的反弹轨迹与过往不同，历史可以参考，但不能完全复制。

在 DeFi 当中，任何风险都可能向下传染到五六层，甚至跨协议、跨链传导，如果说 Stream Finance 暴雷是教训，那稳定币十亿资金外流绝对是对市场的警示。